Виды ПИФов

По направлениям инвестирования ПИФы подразделяют:

Фонды акций
Фонды облигаций
Фонды смешанных инвестиций
Фонды денежного рынка
Индексные фонды
Ипотечные фонды
Фонды недвижимости
Венчурные фонды
Фонды прямых инвестиций
Фонды товарного рынка
Хедж-фонды
Рентные фонды
Кредитные фонды
Фонды фондов

Фонд акций наиболее рискованный из всех видов фондов, но при этом потенциально и самый прибыльный. Фонд облигаций наоборот является наименее рискованным, из-за устойчивости цен на эти бумаги. А смешанный фонд в свою очередь представляет собой фонд с изменяющийся доходностью и риском, в зависимости от того, какие бумаги в него входят. Существует множество видов ПИФов, в зависимости от пропорций вложений управляющими компаниями средств пайщиков в разные финансовые инструменты, а именно: акции, государственные, муниципальные или корпоративные облигации, а, кроме того, средства на счетах в банках. Более подробно возможный состав инвестиционного портфеля фонда можно увидеть в его правилах.

По времени финансовых операций ( когда можно купить/продать паи) ПИФы подразделяют:

Открытый - обязаны выкупать и продавать паи каждый рабочий день. Из трёх типов - открытые, интервальные, закрытые - этот тип наименее рискованный, т.к. можно погасить пай тогда, когда появится опасения сильного падения его цены.
Открытые ПИФы , как правило, преимущественно инвестируют в голубые фишки и самые надежные облигации.
Можно сказать, что это ПИФы для начинающих инвесторов, не привыкших к рыночному риску, предоставляющие пайщику максимум контроля.
Интервальный - открываются для покупки и продажи паёв в определенный период времени, указанное в правилах фонда, однако не реже раза в год. Это более рискованные ПИФы , т.к. нельзя погасить пай тогда, когда появится опасения сильного падения его цены, если не "открыт интервал", т.е. не настал период, когда можно совершать операции с паями. Интервальные ПИФы дают управляющим возможность вложить в ценные бумаги 100% средств ПИФа на период до следующего интервала покупок/погашений паев - на целый квартал, т.к. пайщики не могут в этот период погашать паи, и наличность ПИФу не нужна. Это увеличивает доходность ПИФа . Также интервальные ПИФы могут вкладывать в более рискованные и значит более доходные акции, которые могут хорошо "провалиться" на коротком отрезке и это не вызовет отток средств из ПИФа - пайщики просто не смогут их изъять. В общем, интервальные ПИФы дают большую свободу управляющим - профессиональным инвесторам, защищая их действия от действий непрофессиональных инвесторов - пайщиков.
Закрытый - продают паи при формировании фонда. Как правило, не выкупают паи до закрытия фонда (кроме случая, когда пайщик не согласен с изменениями правил ДУ фонда). Инвестор может продать паи только на вторичном рынке, что не слишком просто. Дело в том, что фактически все ЗПИФы создавались для заранее установленного узкого круга клиентов, а там, где всё же принимали сторонних инвесторов, минимальный взнос составлял 1 млн рублей. Кроме того, с недавнего времени на российском рынке стали появляться закрытые паевые инвестиционные фонды, ориентированные на рынок недвижимости, изъять средства, из которых можно только через несколько лет. Первый такой фонд был образован в марте 2003 г., а спустя год их уже насчитывалось около 10-ти. Обычно ЗПИФы создаются на максимально разрешенный законом срок — 15 лет. Закрытые ПИФы инвестируют средства в такие активы, которые нельзя частично продать, чтобы погасить паи одного или нескольких пайщиков, а возможно только продать всё имущество ПИФа и погасить все паи. Закрытый ПИФ сам похож на компанию, бизнес. Вы вкладываете в него деньги и не можете забрать их в течении нескольких лет. А более стабильной и, естественно, менее доходной является сдача в аренду торговой или коммерческой недвижимости, приносящая до 10-15 %. Комиссия управляющей компании за управление закрытым паевым фондам обычно составляет 1-3 % от стоимости активов ЗПИФа.

Появились и другие виды закрытых паевых инвестиционных фондов, такие как: фонды прямых инвестиций и венчурные фонды.

Открытые фонды должны держать свои активы лишь в высоколиквидной форме. К таким активам относят:

Государственные ценные бумаги (при этом доля государственных облигаций одного выпуска должна составлять не более 35 % всего активов фонда)
Муниципальные ценные бумаги
Акции и облигации российских Акционерных Обществ (стоимость ценных бумаг одного эмитента не может составлять более 20 % стоимости всех активов фонда)
Акции и облигации иностранных компаний (доля таких активов не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)
Ценные бумаги других государств
Банковские счета (доля денежных средств на счетах в одном банке не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)

Каждый из видов фондов имеет свои плюсы и минусы. Открытые фонды обеспечивают большую ликвидность средств пайщиков. Зато интервальные и закрытые фонды, обычно, наиболее доходные, так как им проще планировать свои инвестиции на длительный период, так как пайщики не могут забрать свои средства из фонда в любой момент, меньше операционные расходы для обеспечения работы фонда. По этому помимо всех видов ценных бумаг, которые могут принадлежать открытому фонду активы интервального ПИФа могут также составлять:

Голосующие акции всех российских ЗАО
Недвижимость и имущественные права на недвижимость
Жилищные сертификаты

При этом государственные облигации одного выпуска не могут превышать 30 % всех активов интервального фонда, ценные бумаги непризнанных эмитентов в совокупности со стоимостью недвижимости — не более 65 %, а стоимость ценных бумаг признанных эмитентов в совокупности со средствами в банковских вкладах — не менее 35 %, в соответствии с нашим законодательством.

Среди других видов паевых фондов — индексные, покупающие акции в соответствии с пропорцией, воспроизводящей структуру индексов, таких как ММВБ, PTC. Преимуществом такого вида фондов являются низкие издержки, так как состав портфеля пересматривается относительно редко, только когда изменяется состав самого индекса, не требуется дорогой аналитической поддержки.